"संगुटिका (कंपनी)" (अनुभाग) सम्पादित करें

== आधुनिकीकरण ==
संगुटिका 1960 के दशक में कम ब्याज दर और बार-बार होने वाले [[बियर/बुल मार्केट]] के कारण लोकप्रिय थी, जो [[लाभ पर कंपनियों को खरीदने]] का अवसर देती थी, कभी-कभी अस्थायी तौर पर एक दम सिमटी हुई दर पर भी. 1960 के दशक से प्रसिद्ध उदाहरणों में [[लिंग-टेम्को-वॉट]], [[आईआईटी निगम]], [[लिट्टॉन इंडस्ट्रीज]], [[टेक्सट्रॉन]], [[टेलेडायन]], [[गल्फ एवं वेस्टर्न इंडस्ट्रीज]] और [[ट्रांसअमेरिका]] शामिल हैं। जब तक लक्ष्य कंपनी के पास ऋण पर ब्याज की तुलना में अधिक लाभ होता है, संगुटिका का [[निवेश पर प्रतिफल]] (आरओआई) विकास करता हुआ दिखता है। इसके अलावा, संगुटिका में [[मुद्रा बाजार]] या [[पूंजी बाजार]] से उनके [[सामुदायिक बैंक]] के छोटे फर्म की तुलना में उधार लेने की अधिक क्षमता होती है। 

कई सालों के लिए यह कंपनी के शेयर मूल्य में वृद्धि करने के लिए पर्याप्त था, क्योंकि कंपनियां प्राय: विधिक रूप से अपने आरओआई को महत्व देती थीं। संगुटिकारकों का आपस में आक्रामक रवैये ने निवेशकों को, जिन्होंने व्यापार में एक शक्तिशाली और प्रकट रूप में न रोके जाने योग्य बल को देखा, शेयर खरीदने के लिए उकसाया. अपने शेयर के मूल्यों के आधार पर उच्च शेयर कीमतों ने उन्हें और अधिक ऋण जुटाने के लिए प्रेरित किया और उससे से भी अधिक कंपनियों को खरीदने की प्ररणा दी. इसने एक [[श्रृंखलाबद्ध प्रतिक्रिया]] को दिशा दी, जिसने उन्हे तेजी से आगे बढ़ने की ओर प्ररित किया।

हालांकि, यह विकास कुछ हद तक भ्रामक था। [[मुद्रास्फिति]] की कमी को पूरा करने के लिए जैसे ही ब्याज दर बढ़ना शुरू हुआ, संगुटिकाओं का लाभ रूक गया। निवेशकों ने भी देखा कि समूह के अंदर कंपनियां उतनी तेजी से नहीं बढ़ रही थी जैसा कि खरीदने के पहले होता था, जबकि कंपनी को खरीदने के पीछे यह तर्क था कि सहक्रियता उन्हें अधिक कार्यकुशलता की ओर ले जाएगी. 1960 के उत्तरार्ध तक वे बाजार के दबाव में थी और उन्होंने इपने शेयरों को व्यापक तौर पर बेचा। कंपनियों को चालू रखने के लिए संगुटिकाओं को हाल में खरीदी गई कंपनियों को बेचने के लिए बाध्य किया गया और 1970 के दशक के मध्य तक उनमें से अधिकतर सिमट गईं.{{Citation needed|date= फ़रवरी 2007}} संगुटिका की [[सनक]] बाद में चलकर कंपनी की [[कोर योग्यता]] जैसे अपेक्षाकृत नए विचार पर केन्द्रित हो गई।

अन्य मामलों में, संगुटिका का निर्माण विविधिकरण के वास्तविक हितों के लिए किया गया था बनिस्बत कागज के ऊपर आरओआई के उपरोक्त हेरफेर के अभिविन्यास युक्त कंपनी केवल उपार्जन कर सकती हैं, या अन्य सेक्टरों में नई शाखाएं चालू कर सकती हैं जब उन्हे यह विश्वास हो कि इससे लाभ या स्थिरता में बढ़ोतरी होगी. 1980 के दशक के दौरान नकदी के आवेग के साथ, [[जनरल इलेक्ट्रिक]] भी [[वित्तीय]] या [[वित्तीय सेवाओं]] की ओर मुड़ गया, जो 2005 में कंपनी के 45% शुद्ध आय के लिए जिम्मेदार था। जीई भी [[एनबीसी यूनिवर्सल]] के अधिकांश का मालिक है, जो [[एनबीसी]] [[टेलीविज़न नेटवर्क]] और विभिन्न [[केबल नेटवर्क]] पर अधिकार रखता है। कुछ मायनों में, जीई 1960 के दशक के टिपिकल संगुटिकाओं से इस मायने में अलग है कि कंपनी उच्च स्तर की [[लाभकारी]] नहीं थी और जब [[ब्याज दर]] बढ़ गया, उन्होने इसे अपने लाभ के लिए इस्तेमाल किया, मानो ऋण का उपयोग कर नए उपस्कर खरीदना जीई से लीज लेने की अपेक्षा कम खर्चीला था। [[यूनाइटेड टेक्नोलॉजीज (United Technologies)]] ने खुद को एक बहुत ही सफल संगुटिका के उदाहरण के रूप में सिद्ध किया है।

सफल संगुटिका का एक अन्य उदाहरण एक [[होल्डिंग कम्पनी]] [[वारेन बफेट]] की [[बर्कशायर हैथअवे]] है, जो बीमा अनुषमगों से प्राप्त अपने अधिशेषों का इस्तेमाल विभिन्न उत्पादन वाले एवं सेवा व्यापारों में निवेश के लिए करती है।